新能源基金“漂移”AI？一朝反转，基金经理的“小心思”暴露了

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4月10日，AI板块遭遇大跌，短暂住进“ICU”。与此同时，前期跌幅较多的新能源板块近期反弹。

剧烈反差下，不少此前重仓新能源的基金净值走势与重仓股表现大幅偏离，透露出基金经理调仓换股的“小心思”。

反转行情暴露调仓动作

4月10日，AI板块大幅调整，不少基金单日跌幅甚大，其中不乏此前重仓新能源的基金。

例如，当日跌幅第一的为主动权益基金海富通股票混合。

该基金2022年年报数据显示，截至2022年末，该基金第一大重仓股为鹏辉能源，持仓占比9.37%，持仓占比高达9.37%的股票还有派能科技，第三大重仓股昱能科技持仓占比7.61%。此外，前十大重仓股中还有禾迈股份、盛弘股份、阳光电源等多只新能源相关股票。

4月10日，新能源板块涨幅居前，该基金前十大重仓股中有9只上涨，派能科技更是涨幅超过12%。然而，基金净值不涨反跌，单日下跌7.42%。

图片来源：天天基金网

该基金基金经理吕越超管理的海富通科技创新混合、海富通成长甄选混合，单日跌幅均超过6.9%。

这引得基民纷纷吐槽：“基金经理是追高买人工智能了吗？”

近一个月，海富通股票混合涨幅明显。据天天基金网数据显示，该基金近一个月以来上涨13.45%，今年来的收益为6.88%，长期业绩也较为可观，近5年以来的回报达到58.86%。

无独有偶，长安宏观策略混合2022年末的前十大重仓股中，7只重仓股当日上涨，仅有第八大重仓股金山办公跌幅较多。然而，该基金4月10日大跌6.9%，在一众主动权益基金中跌幅居前。

已有机构提示风险

4月11日，AI板块再度“回血”。不少投资者感叹：“刚进一天ICU，立马又进卡拉OK。”

截至4月11日收盘，传媒板块大涨4.89%，行业主力净流入29.75亿元，计算机设备行业净流入17.47亿元。传媒、游戏相关ETF大幅上涨，银华中证影视主题ETF大涨5.93%，广发中证传媒ETF、国泰中证动漫游戏ETF等涨幅也超过5%。

图片来源：同花顺

不过，在近期暴涨的行情下，已有不少机构提示短期风险。

据中信证券发布的研究报告，上周，已经有19.4%的主动型公募单日实际净值变动相较估算净值变动偏离1个百分点以上，达到2021年下半年以来极值，反映机构也已经完成大面积调仓。同时，计算机和传媒行业日均换手率分别达到8.1%和7.2%。从资金流上看，4月以来TMT主题ETF已累计净赎回95.3亿元。

中信证券表示，主题炒作热度短期已到极致，机构调仓带来的增量资金效应已相当有限。过去四周，TMT板块累计成交金额达到8.06万亿元，足够实现市场上所有主观多头产品大范围调仓。在当前成交水平下，即便目前仍有部分机构愿意在AI相关板块调整后砍掉其他板块持仓来增配AI，其对AI板块的边际定价作用也非常有限，这与机构刚刚开始集中增配AI时的状况已经完全不同。

星石投资副总经理、首席策略投资官、高级基金经理方磊也表示，存量博弈下，投资需要关注交易拥挤度。目前，不少热门板块的股价上涨源于炒作情绪，如果单一行业的持仓占比过大，意味着持股筹码端相当拥挤。如果没有持续强劲的基本面支撑，后续板块可能会面临较大的调整压力，而拥挤的筹码出清需要在时间和空间上进行充分消化。

2022年度全国公募基金投资者状况调查问卷（面向个人投资者）

为全面掌握2022年我国公募基金投资者的投资行为、风险偏好、心理预期等状况，有针对性地加强基金投资者教育工作，中国证券投资基金业协会在中国证监会的指导下开展2022年度全国公募基金投资者调查工作。

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中国证券投资基金业协会

编辑：余喆 张祉璇

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